主题：【分享】高瓴豪掷巨资加仓丹纳赫，给科学仪器行业哪些启示？

北京时间2月15日，高瓴旗下专注于二级市场投资的基金管理平台HHLR Advisors公布了2023年第四季度末的美股持仓情况。

　　2023年四季度，高瓴增持拼多多、丹纳赫、京东等股票，在美股市场持仓总市值达到49.62亿美元(约357亿元人民币)，环比增长10.7%。拼多多、百济神州、贝壳、传奇生物、微软、赛富时、TAKE-TWO互动软件、亚马逊、丹纳赫、DoorDash成为HHLR Advisors前十大重仓股。

　　作为华人资本圈的顶级投资机构，高瓴资本的持仓一直是华人美股投资界的风向标，本次披露的持仓依然以互联网与生物医药为主，通常情况下，投资人关注的焦点是高瓴资本在互联网领域，尤其是中概股方面的持仓情况，而忽略了高瓴资本是生物医药领域的资深玩家。高瓴本次大规模加仓的丹纳赫，既是生物医药领域的明星股，也是科学仪器产业链上的巨头。

　　高瓴大举加仓丹纳赫

　　高瓴资本于2023年第二季度建仓丹纳赫，期末持有股票8600股。第四季度，高瓴大举加仓37万丹纳赫股票，增持幅度高达450.99%，使得丹纳赫首次进入HHLR Advisors前十大重仓股。

　　丹纳赫是全球知名的生命科学与医学诊断领域的创新者，通过一系列的并购，建立了广泛又高效的业务体系，主业历经了工业品制造、精密仪器、诊断与生命科学的多次转换，优势在于通过精益管理和卓越运营提升企业的可持续竞争力。

　　近日丹纳赫最新公布财报数据，全年营收238.9亿美元，第四季度收入64.1亿美元，股价随利润披露情况出现波动，据此推测或是高瓴大举加仓的时机。

　　给科学仪器行业的启示

　　首先从科学仪器板块来看，2023年高瓴不仅在年末大幅增持了丹纳赫，也曾在年初建仓赛默飞但于年末清仓，显示出高瓴在当前环境下对龙头企业的偏好，业绩稳定的头部企业更容易成为资金的避风港。

　　同时，从高瓴近年来连续投资国仪量子、精仪精测、青软青之、汉赞迪、新羿生物、赛分科技等仪器企业，以及2023年科学仪器行业融资规模创新高、色谱圈刮起“融资潮”等迹象来看，科学仪器这个曾经的冷门行业正在投资人眼中“发光”。

　　当市梦率不再，当IPO明确支持六大行业中（新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药）拥有核心技术、业绩良好的“硬科技”企业，科学仪器类似的项目才更符合投资人需要，虽然撑不起太高的估值，但主打一个踏实稳健，能带来稳定的回报。这也是为什么尽管投资大环境一直被唱衰，但科学仪器行业这边风景独好。未来两年，资本对于科学仪器行业的推动或将持续。

　　其次从医药板块来看，这也是科学仪器的下游应用市场，高瓴资本在医药领域的配置从一季度主要建仓传统大型医药白马股，到二季度主要建仓ARGX、AXSM等潜力较大的成长股，再到三季度建仓了AMAM、PACB等规模更小、研发阶段更为早期的生物医药公司，最后到四季度几乎无差别的清仓医药股，仅仅增持了丹纳赫一家公司，高瓴资本在Biotech领域的风险偏好呈现先上升，后下降的趋势。

　　有投资人士分析，前三个季度的风险偏好上升，一定程度这与美联储的加息进入尾声阶段有关，而四季度的大幅清仓，似乎是不看好生物医药行业在2024年的表现，或者是对投资行业方向的调整。

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