主题：【转帖】不可忘的“股灾”教训

不可忘的“股灾”教训
认为股市行情将继续高涨的股民们，怀揣着一个重大的“利好”期望——2008北京奥运。
诚然，2008北京奥运给中国经济发展带来巨大的动力，股市对此热情高涨也是理所当然。但是，当这种热情以不正常的速度高涨到不恰当的程度，以致股市的疯狂上涨把这个“利好”的实际期望严重透支后，到了2008还会 “利好”吗？
回想十年前，中国股市也曾有一个难得的重大“利好”——“九七香港回归”！凡是经历过那些年头的人都记得，从1996年年初起，“大牛市”的宣讲就铺天盖地，股市交易厅水泄不通（那时只有极少数“大户”才有电脑炒股的便利）。股市自此不断走高，“K歌高唱”就是那个年代出现的新名词。不到一年半的时间，上证指数由1996年1月的512点攀升到1500点，升幅达200%；深圳成指更是打滚加番，由900多点攀升突破6000点。到了1997年的5月份，沪深股市双创新高，上证指数达1510点，深成指达6103点。 “利好出尽是利空”，不待7月1日“香港回归日”到来，两市就开始急速下跌，开始了长达两年的深度调整。涨得最高的深成指也跌得最深，一直跌到2680点（1999年5月）。许多盼着“九七回归”这个“大利好”的散户股民撤离不及，损失惨重，套牢套死。
当时，不少股民埋怨管理层政策干预打压了股市。其实，在这种政策干预下内地股市及时进入调整期还算一个好事，因为恰好避开了1997年7月开始的那场亚洲“金融风暴”。而没有“政策干预”完全开放的香港股市就惨了，一场“股灾”就在当年的下半年爆发。
“九七香港回归”，对香港股市也是一个重大“利好”。早在“回归”的前两年，由于“一国两制”和平回归的大局已定，香港的股市就摆脱低迷，恒生指数迅速上升了8000点。随着“回归”的临近，1997年4月以后恒指从12000点起再度上涨，7月1日后继续走牛，当月创下了恒指16365点、日成交280亿港元的新纪录。这时的股市已充满风险，但是香港股民的热情不减。而一些外国知名机构（比如美国的摩根斯坦立即“大摩”）还在报纸上公开吹捧港股，香港的舆论和投资者更是普遍乐观，于是股市漫天狂涨。8月7日，恒指再上一个台阶，创下16820点历史新高。
其实，这个走势和气氛是不正常的。各上市公司的业绩并无明显增长，整个市场完全是在炒消息、搞赌博。当时的香港几乎是“全民皆股”，普通市民几乎是丧失理智般把个人资金投入到股市中去，在每天的交易量中，大约有40%是出自于普通散户之手。在这样一个狂热的股市中，金融大鳄们早已赚到盘满钵满，撤走资金只是早晚的事情。况且，国际炒家早就设下了以“作空”为手段，“狙击港币、伏击港股”的阴谋。随着港股无理性的狂涨，实施这个阴谋的时机也就成熟了。
接下来的8月、10月，国际炒家在国际汇市上两次“狙击”港元，新成立的特区政府为保护港币的汇率稳定，不得不入市干预，抛出美元回购港元，同时大幅提高银行利率。在中央政府的坚强后盾下，特区政府奋力保着了港元的正常汇率，却无法护着香港的股市。因为，大幅提高银行利率，股市面临投资基金巨大的回赎压力。于是，卖盘纷纷涌出，直到卖的“手软”。从8月中旬起，港股先大跌了2000多点，以后反弹1000点左右。10月20到23日又连续大跌4天。尤其是10月23日一天，恒指就狂跌了1200多点，跌幅达10.4%，1万点大关两度被击穿，以点数计，是港股有史以来的最大跌幅，被称为“黑色星期四”。如果同8月7日最高点16820点相比，差不多跌了40%！无数投资者们一下子全被死死套着，变成了“大闸蟹”。10月28日，恒指又再度暴泄1400多点，当月跌幅达到13.7%。后来，由于华资明智的及时回购港股护市，恒指才在10000点附近站稳，没有垮到外资预测的8000点以下的水平。
这一场“九七股灾”，使香港投资者蒙受了巨大损失。数以万亿计的市值从账面蒸发。亿万富豪的财富严重缩水。无数投资者的资金被“拦腰斩断”。广大散户更是血本无归。本来，香港同胞怀着“回归祖国”后香港经济发展的美好憧憬热情投入股市，然而，股市无理性的高涨给金融阴谋家提供了可乘之机，最终酿成“股灾”，美好憧憬顿时灰飞烟灭，给香港同胞造成了财富和心理的双重创伤，也给香港后几年的经济发展带来重大的负面影响。“乐极生悲”这个成语，被股市的狂涨暴跌演绎得鲜血淋漓。
十年过去，中国将迎来又一个重大“利好”——2008北京奥运。回忆十年前发生在香港的那场“股灾”，对中国股民、尤其是中小股民们，应该有所教益吧？

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